Nicht börsennotierte Vermögenswerte: Welche Strategie verfolgt BNP Paribas bei Investitionen in Privatvermögen? Interview mit David Bouchoucha

Jul 11, 2023

Sechs Monate nach der Gründung von Private Assets, das mehr als 100 Experten für nicht börsennotierte Vermögenswerte aus den verschiedenen Geschäftsbereichen der Gruppe zusammenbringt, erzählt uns David Bouchoucha, Leiter dieser Geschäftseinheit bei BNP Paribas Asset Management, über die Entwicklungsstrategie dieses boomenden Vermögenswerts Klasse. Das Ziel? Einer der führenden europäischen Anbieter für Investitionen in Privatvermögen zu werden.

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Privatvermögen sind Vermögenswerte, die nicht an einem geregelten Markt notiert sind oder gehandelt werden und in der Regel über einen langen Zeitraum gehalten werden. Sie helfen bei der Finanzierung der Entwicklung nicht börsennotierter Unternehmen, Infrastrukturprojekten (Wind- und Solarparks, Telekommunikationsnetze usw.), Immobilienprojekten oder sogar von Einzelpersonen durchgeführten Projekten.

Private Asset-Akteure haben einen wachsenden Bedarf an Finanzierung für ihre Entwicklung. Es gibt immer weniger börsennotierte Unternehmen, während die Zahl der nicht börsennotierten Unternehmen exponentiell zunimmt, ebenso wie ihr Finanzierungsbedarf. Das Gleiche gilt für die Infrastruktur, die zusätzlich zu den öffentlichen Mitteln immer mehr private Mittel benötigt. Der Markt für Privatvermögen ist daher von wesentlicher Bedeutung für die Unterstützung der Realwirtschaft.Private Vermögenswerte sind greifbar und oft innovativ und bieten das Potenzial für hohe Renditen – durchschnittlich mehr als 10 % in Private Equity* (Quelle Preqin, Dezember 2022**) – Private Vermögenswerte spielen eine immer wichtigere Rolle in den Vermögensallokationsstrategien institutioneller Anleger und in jüngerer Zeit auch einzelner Anleger. Das ist ein echter, breit angelegter Trend.

Durch die Zusammenführung der Private-Asset-Expertise der Geschäftsbereiche Investment & Protection Services der Gruppe in einer einzigen Einheit deckt Private Assets nun die wichtigsten Klassen nicht börsennotierter Vermögenswerte ab, die direkt oder indirekt verwaltet werden.Im direkten ManagementDazu gehört die Finanzierung nicht börsennotierter Unternehmen über Minderheits-Private-Equity-Fonds und Corporate Private Debt, aber auch die Projektfinanzierung über Infrastruktur- und Immobilien-Private Debt-Fonds und sogar die Finanzierung von Privatpersonen über Hypotheken- und Verbraucherkreditfonds in den Niederlanden.Indirekte Verwaltung besteht aus der Auswahl externer Fonds auf dem Privatvermögensmarkt und der Verwaltung von Dachfonds sowohl für Drittkunden als auch für eigene Rechnung der Gruppe, wie beispielsweise die Euro-Fonds von BNP Paribas Cardif. Mittlerweile haben wir Gateways geschaffen und unsere Zusammenarbeit und Koordination mit zwei anderen Spezialisten für Privatvermögen gestärkt: den Immobilienfondsmanagern von BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) und den Experten von BNP Paribas Wealth Management, die die investierten Fonds auswählen und verteilen im Privatvermögen.

Als illiquide Anlageklasse mit hoher Anlageschwelle, aber potenziell attraktiven Renditen waren Privatvermögen zunächst professionellen Anlegern wie Versicherungen, Pensionsfonds und Staatsfonds vorbehalten. In den letzten Jahren ist es ihnen gelungen, sich deutlich stärker für vermögende Privatpersonen und Family Offices zu öffnen. Im Jahr 2022 hat BNP Paribas Wealth Management, das seit 1998 über ein Private-Equity-Angebot verfügt, 1 Milliarde Euro eingesammelt.Jeder einzelne Sparer kann nun auf die Anlageklasse zugreifen , beispielsweise über Immobilienfonds, Abrechnungseinheiten im Private Equity und seit Anfang 2021 auch Hybridfonds, die börsennotierte Vermögenswerte und Privatvermögen kombinieren. Die zunehmende Demokratisierung des Privatvermögens istwird auch durch eine regulatorische Änderung in Europa mit ELTIF 2.0 gefördert, soll im Januar 2024 in Kraft treten. ELTIF 2.0 wird den aktuellen ELTIF erweitern und es ermöglichen, europäischen Privatpersonen langfristige Investmentfondsformate für Privatvermögen anzubieten, die einfacher und finanziell zugänglicher sind.

Das von der Private Assets-Einheit verwaltete und beratene Privatvermögen belief sich auf30 Milliarden Euro Stand Ende 2022. Stimmt, wir gehören nicht zu den Größten. Das sind US-Giganten, die mehrere Hundert Milliarden Euro verwalten. Aufgrund unserer aktuellen Volumina sind wir jedoch bereits ein erstklassiger Akteur in Europa für nicht börsennotierte Vermögenswerte.Was uns von unseren europäischen Mitbewerbern unterscheidet ist die Breite unseres Know-hows und unserer Aktivitäten im Privatvermögen, gepaart mit der Stärke unseres integrierten Modells – ein großer Vorteil auf diesem Markt! Im Privatvermögen ist die Gruppe sowohl für ihre Kunden als auch auf eigene Rechnung ein wichtiger Investor, Vermögensverwalter, Produktvertrieb und Dienstleister zugleich. Zu den Kunden der CIB-Abteilung von BNP Paribas zählen zahlreiche Unternehmen, die eine Finanzierung (in Form von Private Debt) benötigen.Ziel der Gruppe ist es, bis 2030 mit einem verwalteten oder beratenen Privatvermögen von mehr als 50 Milliarden Euro zu einem der europäischen Marktführer für Privatvermögensinvestitionen zu werden. Unser Ziel? Wir möchten, dass jeder Kunde in Europa oder Asien, der über eine Investition in europäische Privatvermögen nachdenkt, spontan an BNP Paribas denkt. Um dies zu erreichen, ist unser Entwicklungsplan, der im Einklang mit dem strategischen Plan der Gruppe für 2025 steht, darauf aufgebaut4 Hauptprioritäten: ein nachhaltiger Ansatz, eine breite Produktpalette, Offenheit gegenüber allen unseren Kunden und Märkten und beschleunigte Investitionen in Technologie.

Der erste strategische Weg ist die Stärkung unseres nachhaltigen Umgangs mit Privatvermögen. Unser Ziel istder europäische Marktführer für nachhaltiges und wirkungsvolles Privatvermögen zu werden . Wir haben ESG-Kriterien – Umwelt, Soziales und Governance – bereits weitgehend integriert, und zwar bei einer großen Anzahl von SFDR-Artikel-8-Fonds und einigen Artikel-9-Fonds. Wir erweitern unser Angebot um Risikokapitalfonds – in Zusammenarbeit mit der Solar Impulse Foundation – und Artikel 9-Infrastrukturkreditfonds. In unserem Nachhaltigkeitszentrum arbeiten wir Hand in Hand mit ESG-Experten, die auf Privatvermögen spezialisiert sind.

Unser zweiter Entwicklungsschwerpunkt ist der weitere Ausbau unseres Angebots an privaten Vermögensanlagelösungen , wo wir über die größte Expertise verfügen, in Abstimmung mit den CIB- und CPBS-Abteilungen von BNP Paribas. Insbesondere wollen wir Produkte entwickeln, die verschiedene Sektoren kombinieren, unsere Entwicklung bei Infrastrukturfonds vorantreiben, führend bei Corporate Private Debt sein, weiterhin Co-Investment-Fonds im Minderheits-Private Equity anbieten und unser Angebot an Dachfonds vervollständigen. Fondslösungen im Privatvermögen.

Unser dritter Entwicklungspfad verfolgt ein doppeltes Ziel: die Ausweitung unseres Marktanteils über Europa hinaus und die Demokratisierung des Zugangs zu unseren Anlagelösungen für Privatvermögen . Dementsprechend planen wir, für unsere Privatkunden Anlagelösungen im Privatvermögen zu schaffen, gehen dabei beim Thema Illiquidität vorsichtig vor und erweitern gleichzeitig den Vertrieb auf Private-Banking-Kunden und unsere institutionellen Anlegerkunden. Wir verfügen nun innerhalb der Gruppe über eine einheitliche Aufstellung, um unsere Privatvermögensangebote weiterzuentwickeln und unsere Kunden koordiniert anzusprechen. Geografisch ist es unser Ziel, unseren Investorenkundenstamm außerhalb Europas, insbesondere in Asien, auszubauen. Wir haben dort einen soliden Kundenstamm aufgebaut, hauptsächlich mit koreanischen und japanischen Akteuren, insbesondere im Bereich der Verwaltung von Infrastruktur-Privatschulden.

Der vierte Entwicklungspfad ist die Technologie . BNP Paribas Asset Management investiert für Rechnung der Gruppe über seinen für Kunden nicht zugänglichen Fonds Opera Tech Ventures in Start-ups, die die Finanzbranche tiefgreifend verändern – insbesondere Fintechs. Wir wollendiese Investitionen in Fintechs beschleunigen, die auch zum Aufbau hochwertiger Partnerschaften für alle Geschäftsbereiche und Kunden von BNP Paribas beitragen.

*Vergangene Wertentwicklung ist kein Hinweis auf zukünftige Wertentwicklung.** Gemäß Horizon IRR (Internal Rate Return) 5 Jahre und 10 Jahre.

Lesen Sie die Pressemitteilungüber die Gründung des Geschäftsbereichs Private Assets von BNP Paribas Asset Management

Hören Sie sich den Podcast an„Erschließung privater Märkte für den ökologischen Wandel und seine Auswirkungen“ (13 Min., Englisch)

Besuchen Sie die Website von BNP Paribas Asset Managementum mehr herauszufinden

Haftungsausschluss

Private Vermögenswerte sind Anlagemöglichkeiten, die über öffentliche Märkte wie Börsen nicht verfügbar sind. Sie ermöglichen es Anlegern, direkt von langfristigen Anlagethemen zu profitieren und können Zugang zu speziellen Sektoren oder Branchen wie Infrastruktur, Immobilien, Private Equity und anderen Alternativen bieten, die mit herkömmlichen Mitteln nur schwer zugänglich sind. Private Vermögenswerte erfordern jedoch eine sorgfältige Prüfung, da sie in der Regel hohe Mindestinvestitionsniveaus aufweisen und komplex und illiquide sein können.

Bitte beachten Sie, dass Artikel technische Sprache enthalten können. Aus diesem Grund sind sie möglicherweise nicht für Leser ohne professionelle Anlageerfahrung geeignet. Alle hier geäußerten Ansichten sind die des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, basieren auf verfügbaren Informationen und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Einzelne Portfoliomanagementteams vertreten möglicherweise unterschiedliche Ansichten und treffen möglicherweise unterschiedliche Anlageentscheidungen für verschiedene Kunden. Dieses Dokument stellt keine Anlageberatung dar. Der Wert der Anlagen und die damit erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und es ist möglich, dass Anleger ihre ursprünglichen Ausgaben nicht zurückerhalten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Erträge. Anlagen in Schwellenmärkten oder spezialisierten oder eingeschränkten Sektoren unterliegen wahrscheinlich einer überdurchschnittlichen Volatilität aufgrund eines hohen Konzentrationsgrads, größerer Unsicherheit aufgrund weniger verfügbarer Informationen, geringerer Liquidität oder aufgrund einer größeren Sensibilität gegenüber Änderungen Marktbedingungen (soziale, politische und wirtschaftliche Bedingungen). Einige Schwellenländer bieten weniger Sicherheit als die meisten internationalen Industrieländer. Aus diesem Grund können Dienstleistungen für Portfoliotransaktionen, Liquidation und Erhaltung im Namen von in Schwellenländern investierten Fonds mit einem höheren Risiko verbunden sein. Umwelt-, Sozial- und Governance-Investitionsrisiko (ESG): Das Fehlen gemeinsamer oder harmonisierter Definitionen und Labels, die ESG und Nachhaltigkeit integrieren Kriterien auf EU-Ebene können dazu führen, dass Manager bei der Festlegung von ESG-Zielen unterschiedliche Ansätze verfolgen. Dies bedeutet auch, dass es möglicherweise schwierig ist, Strategien zu vergleichen, die ESG- und Nachhaltigkeitskriterien integrieren, da die Auswahl und Gewichtung ausgewählter Anlagen möglicherweise auf Kennzahlen basiert, die möglicherweise denselben Namen haben, aber unterschiedliche zugrunde liegende Bedeutungen haben. Bei der Bewertung eines Wertpapiers anhand der ESG- und Nachhaltigkeitskriterien kann der Anlageverwalter auch Datenquellen externer ESG-Research-Anbieter nutzen. Angesichts der sich weiterentwickelnden Natur von ESG können diese Datenquellen derzeit unvollständig, ungenau oder nicht verfügbar sein. Die Anwendung von Standards für verantwortungsvolles Geschäftsverhalten im Anlageprozess kann zum Ausschluss von Wertpapieren bestimmter Emittenten führen. Folglich kann die Performance (des Teilfonds) zeitweise besser oder schlechter ausfallen als die Performance vergleichbarer Fonds, die solche Standards nicht anwenden.

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